光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受
记者采访时表示，1—8月固定资产投资小幅放缓。主要受房地产投资下滑，局部极端天气对基建项目施工进度构成影响。1—8月制造业投资保持较快增长，主要反映国内高技术装备制造业行业保持良好扩张态势网络股票杠杆，同时，大规模设备更新等政策对制造业供需两端都产生了积极影响。
整体来看，在市场利率下行的大环境下，银行面临净息差持续收窄的压力，有的银行下调存款利率一步到位，有的银行节奏性下调存款利率。
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引言
美国债务如脱缰的野马狂奔，全球债主各自跑路，日本、中国一边倒卖一边看戏。可美国自己却成了最大的“接盘侠”，一手导演了这场惊心动魄的债务大戏。到底美国在打什么算盘？背后的玄机，或许远不止“救市”这么简单。
正文
美债，这个曾被誉为“全球最安全投资”的金融产品，如今成了烫手山芋，全球债主纷纷摆脱，仿佛美债是一颗随时可能引爆的“金融炸弹”。日本一口气抛售了375亿美元，英国也没闲着，小份额的抛售不断。而中国更是连连出手，从2022年的1.32万亿美元的高峰期一路减持到今年的1万亿上下。可以说，大家都看透了这场戏，谁也不想被套牢在美国的“债务黑洞”里。
可美国的操作就“迷惑”了，全球都在跑，美国自己却反其道而行，硬是把抛售的债务自己接了回来。这下美国联邦政府手握20%的国债，各大企业和金融机构也没闲着，一起合力把外界甩掉的债务重新吸纳。要说这背后的道理吧，还真不复杂：美国政府持续对内宣传美元的全球地位不可撼动，拼命鼓吹高利率的美债“稳赚不赔”，仿佛在说“大家都走了，我自己也得撑场子”。
美国这种“自我接盘”的策略，其实就像是在打一场没有对手的独角戏：一边是国内经济面临降息的压力，2024年第二季度GDP增长率仅为2.1%，一边却还在扩大举债，继续玩着高利率的危险游戏。外界对美债的信心一再下滑，去美元化的呼声越来越高，这局面可不乐观。
那么，美国这样自拉自唱的“自救”策略，能撑多久？全球的信任在逐步崩塌，而美国却硬着头皮往前冲。是继续加码赌国运，还是终于看清局势止损？美债这场戏已经不是简单的财务问题，而是牵动着全球经济的复杂大戏。美国未来的路，是否还能走得稳？
1. 为什么美国债务问题会失控？
美国的债务就像是滚雪球，从最开始的小雪球，滚成了现在的雪崩。故事得从20世纪80年代说起，当时美国政府开启了疯狂举债的节奏，简直就是开了个“无底洞”，越欠越多，根本停不下来。2008年金融危机的时候，美国债务总额大约是10万亿美元，乍一看已经不少了吧？但那还只是个开端。短短十几年后，到了2022年，美国的债务直接飙到30万亿美元。今年更夸张，7月份数据一出，35万亿，历史新高！那什么概念？按人民币算，每个美国人背着80万的债，这要是放在中国，差不多就是人手一套三线城市的房贷啊！
更让人目瞪口呆的是美国这些年为了维持全球霸主地位，那是无所不用其极。挥霍无度的军费、天价的医疗支出，还有那随时准备出手的各种军事援助，这些都成了“债务加速器”。美国这边拼命印钞票，那边大肆发行国债，以为能靠美元的国际地位扛过去。谁能想到，原本以为的“稳定资产”变成了个烫手山芋。美国债务问题的“滚雪球效应”就此启动，每次利息上调，那些早期的低利率国债立马变成了高利率债务，这下子不仅没钱还本，还得多付高利息，简直是“高利贷中的战斗机”！
更劲爆的是，美国的这套玩法最终让它的老铁们也慌了神。美元加息加到5.5%，本来是想吸引其他国家继续买美债，结果发现自己捅了个大篓子。利率一涨，美元汇率的波动让那些曾经信任美债的国家觉得亏大了。这些国家的账面资产一夜之间缩水，搞得大家都开始心虚，纷纷准备撤退。美国不仅成了世界上最大的债务国，还搞得自家老朋友也不得不“跑路”。想不到吧？原本稳如泰山的“霸主”，居然玩砸了，这场债务游戏的结局，还真不好说。
所以现在的问题来了，各国开始疯狂抛售美债，美国会不会“赔了夫人又折兵”？
2. 为什么各国争相抛售美债？
美债这东西，曾经可是香饽饽，谁手里没点儿美债都不好意思说自己是“有钱人”。可这几年，各国纷纷开启“跑路”模式，尤其是中国、日本和英国，跑得比兔子还快。2022年，中国减持美债的速度堪比高铁，从巅峰时期的1.32万亿美元一路减到1万亿上下。这还不算啥，今年5月，中国大手一挥，一次性抛售了426亿美元的美债。这是什么概念？相当于给美国经济“开了个刀”，刀刀直捅大动脉。短短几年，中国共抛售了2280亿美元的美债，直接让美国财政心惊肉跳。
再说日本，这位曾经对美国无比忠心的小弟，也忍不住了。今年4月，日本直接“背后捅刀”，抛售了375亿美元的美债。这一波操作，简直就是金融界的“珍珠港袭击”，美国想都没想到，这么铁的盟友会“背信弃义”。日本的算盘打得精明：美元加息，日元贬值，手里的美债越看越不值钱。与其继续握着这个烫手山芋，不如趁早出手。眼看着老大哥美国快要“赖账”，日本的撤退简直就是明智之举。英国也不甘示弱，陆陆续续小规模抛售美债，生怕晚一步被套牢。
说白了，各国抛售美债不是因为不看好美国，而是因为太“看穿”美国了。美国这边加息搞得风生水起，美元是值钱了，可问题是，这值钱的美元对其他国家来说就像个吸血鬼，不断贬值本国货币的购买力。美债就像个注定会爆炸的气球，各国自然不愿做“接盘侠”。抛售美债潮如火如荼，各国都在抢着甩掉这个“烫手山芋”，让人不禁想问：谁会成为那个最终的冤大头？
美国想靠加息稳住局面，结果反而搞砸了，债主们纷纷撤退。
3. 为什么美国会成为自己的“接盘侠”？
美债这场全球甩卖大戏上演得如火如荼，各国纷纷跑路，可美国偏偏反其道而行，自己人把这些被抛售的债又接了回来。这是什么操作？无非是自家没人接盘，自己来“兜底”。目前，美国联邦政府内部持有了约20%的国债，再加上各大企业、投资者和金融机构，最终只有7万亿美债在外国手里。美国的这波自购自销操作，简直堪比薛定谔的猫，自导自演稳市场，这剧本写得相当可以。
更有意思的是，美国民众对政府这套操作还颇有“信心”。想想看，政府一边高调宣传美元在世界上的地位不可撼动，一边拼命鼓吹美债的高利率回报，这套说辞对于普通投资者来说简直是个“大馅饼”。特别是美国财政部拿出的数据更是亮瞎眼：截至2024年，美国政府持有的债务占总额的27%，其中联邦政府的持有部分高达6.6万亿美元，占比超过其他所有机构。美国人被自己国家的债务绕晕了，这不就是个左手倒右手的游戏嘛！可民众不买账还不行，因为一旦失去信心，美元这座“大厦”就要垮了。
现在的问题是，美国政府是真的能撑住这个“大盘”吗？高利率虽然吸引了不少美国本土投资者，但也意味着未来要面对更高的利息支出。短期看，这招确实救了急，但长期来看，真的是在拿子孙后代的未来开玩笑。更糟糕的是，美国政府还计划继续扩大举债，这简直就是在走钢丝。大家都在想着减债，美国倒好，反手加码。这无异于在火山口上跳舞，谁都不知道什么时候会炸。看起来美国是“接盘侠”，其实是被自己逼上了绝路。
现在，美国内部的经济压力和外部的国际局势都在加速恶化，搞不好就是“一锅炖”。那么问题来了，美国这种举债自救的策略还能撑多久？是经济奇迹还是金融泡沫，接下来的路可不好走。
4. 美国未来的经济和金融走向何去何从？
如今的美国经济就像一艘大船，眼看着甲板上不断加码的债务、摇摆不定的利率，船长还不忘添油加醋地狂撒美元。看似风光无限，实际上内忧外患，已经逼近风暴的边缘。眼下，美国的经济增长乏力，2024年第二季度的GDP增长率仅为2.1%，远低于预期。面对日益严峻的通胀压力，美联储降息已经成了箭在弦上。降息看起来像是个救命稻草，实际却是饮鸩止渴，短暂提振市场的背后是更大的债务陷阱在张开血盆大口。
更棘手的是，美国内部政治斗争火热进行，两党为抢夺经济话语权打得不可开交。2024年的总统大选让美国经济政策走向扑朔迷离，民主党和共和党在财政赤字、国债上限等问题上争执不下，导致市场信心进一步受挫。要知道，政治不稳定对于经济可不是什么好消息，资本市场最怕的就是看不清方向。美国债务上限之争每次都是惊心动魄，今年5月，国会再一次面临“关门”危机，幸好在最后时刻提高了上限，暂时避免了违约。但这不过是暂缓执行死刑而已，解决不了根本问题。
外部呢？国际局势同样不容乐观。美国对外政策摇摆不定，俄乌冲突迟迟未解，军事开支飙升，对中国的遏制战略更是让全球供应链频频受阻。以芯片战为例，美国以为卡住了中国的咽喉，却不知中国的科技产业已经在逐步突围，2024年上半年，中国对美出口芯片额逆势增长了12%。美方一手制裁，一手补贴国内企业，这波操作搞得盟友们也开始心生疑虑。越来越多国家不再单纯依赖美元结算，去美元化的呼声日益高涨。美国以霸权为依仗的“美元陷阱”正在失效，这无疑是在给自己的经济挖坑。
结语
那么最后小编想问：美国还能自拉自唱多久？未来的“接盘侠”又会是谁？对此你怎么看？网络股票杠杆